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虚添债权、以地偿债,城投“猫腻”知众少

  • 作者:admin    最后更新:2020-08-27 00:20    点击数:
  • 近来望了一些城投的发债原料。营业所的审核员幼哥哥幼姐姐们,真的是眼光老辣,挑的题目针针见血,堪比新股发审会(自然,没人家嘈杂)。

    比如大强省某地的一家城投发的幼公募,被审核员问了两次话,一次比一次刁钻。一路先照样浅易的周围、收好、偿债计划,后来就挖到清偿务定性、虚添债权、以地偿债导致起伏性隐忧郁的题目,专门典型。

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    原文能够在上交所公司债券项现在新闻平台能够查到。

    角度一:周围与收好

    Q:你发28亿的债券,但是近来3年平均收好不到1.8亿,倘若债券利率超过6.6%的话,这收好还不足一年利休啊。

    A: 嗯……吾现在存续债券平均利率在7.16%旁边。为了保证收好隐瞒利休,吾把发走周围调整到26亿您望走吗。

    角度二:旧债怎么还?

    Q:截止到2019年中,你一年内到期的有休债务106亿。你准备怎么 还?

    A:您望接下来到2025年6年的财务报外都给您备齐了,金额详细到分。

    角度三:是不是隐性债务?有异国违规?

    Q:截止到2019年中,其他答收款余额103亿元,其中片面是跟管委会形成的。说说望,有异国忤逆《国务院关于强化地方当局债务管理的偏见》(43 号文)等文件,关于地方当局债务管理的相关规定啊。

    A:实在,吾们做了不少基建工程,一片面是工程款。还有一些是暂借款。

    但是,吾们对港区管委会的答收款项不涉及新添地方当局债务,相关审批决策程序相符法相符规。在地方当局债务认定过程中未被认定为当局性债务,不属于地方当局债务。(!!!)

    而且,吾们会以2019年6月末非经营性其他答收款余额为限,不新添非经营性去来占款余额。

    角度四:债权数额对不上

    Q:你一面说工程建设项现在未回款金额 6.19 亿元,但是报外里工程款答收账款余额11.65 亿元,咋差了这么众。

    A:呃……主要是一些游笑设施和绿化工程比较零散,异国放进去。吾们重新算……

    算好了,实在的工程答收款余额是9.5亿。

    角度五:当局以地抵债,相符理吗?

    管委会始末划拨农用地的手段缩短与你们的去来款,这相符理吗?

    照样蛮相符理的。之前当局给划了两块地,抵债30个亿。这些地吾们能够开垦,还能够出租。

    更细的内容的行家能够本身去望。这个审核逆馈文件,首码让人望明了了几个题目:

    城投跟当局之间的去来款,金融理财有工程代建片面的,也有直接是拆借的。政企之间资金拆借是实在远大存在的。

    这些答收款不属于当局债务。

    能够用划拨地抵债,甚至是农业用地。

    望到这边是不是想喊一句WTF。就算你为了相符监管,说这些答收账款不属于地方当局债务,投资人咬咬牙也就认了。

    效果还来一出以地抵债。投资人的钱是要用现金清偿的,以地抵债,拿什么偿债?

    这家城投后来出具了管委会的还款安排,能够望到,除了前线2017年那抵债30亿的土地,2019年还了22亿,其中18.8亿也是用农业土地抵的债。

    100众亿的答收款,到现在以地抵债的累积快有50亿了。

    以地抵债会带来什么效果呢?

    去银走贷款,去信托融资,还找来租赁,甚至定融都用上了,借了百家之钱。一转手干了工程,甚至就是转借到当地系统里去。到末了这个答收款一步步缩短,末了休灭了,财报里相关部分答收款变成了农田。

    那倘若农田迟迟不收收好,变不了现,债权人掀开报外一望,卧槽,全是农田。真要实走时,是去做农场主吗?

    有些城投,真的是吃的百家奶,吐的一家草。

    倘若想要规避失踪这些屯了一堆农田的平台,以后,买城投项现在照样属意下财报转折。遇到跟体制内部分答收款逐年消极,又见不到现金流入的,可长点心吧。

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